The Causal Impact of Stock Market Development on Economic Development in the UAE: An Asymmetric Approach

Abdulnasser Hatemi-J

Economia Internazionale / International Economics, 2019, vol. 72, issue 2, 171-184

Abstract: This paper investigates the causal impact of the financial sector on the real or economic sector of the UAE. The underlying data is transformed into partial cumulative sums for positive and negative changes in order to conduct asymmetric causality tests. Allowing for asymmetry is consistent with reality since individuals in financial markets have the tendency to respond more powerfully to a negative news than to a positive one. We also capture the propagation mechanism of a shock in each variable by estimating the generalized impulse response functions, which are not sensitive to the way the variables are ordered in the model. The results reveal that the financial sector has indeed a causal impact on the real sector of the economy. However, the reverse causal impact is not found. These underlying causality results are also confirmed by the generalized impulse response functions. L’impatto del mercato azionario sullo sviluppo economico degli Emirati Arabi Uniti:un approccio asimmetrico Lo scopo di questo lavoro è quello di analizzare l’impatto causale del settore finanziario sul settore dell’economia reale degli Emirati Arabi Uniti. I dati presi in considerazione sono trasformati in somme parziali cumulative per mutamenti positivi e negativi al fine di effettuare test causali asimmetrici. Consentire l’asimmetricità è coerente con la realtà in quanto le persone che operano nel settore finanziario hanno la tendenza a reagire maggiormente alle notizie negative anziché a quelle positive. Viene anche studiato il meccanismo con il quale si propaga lo shock in ogni variabile tramite la stima di funzioni generalizzate degli impulsi di reazione, i quali non sono sensibili al modo in cui le variabili sono ordinate nel modello. I risultati evidenziano che il settore finanziario ha sì un impatto causale sul settore reale dell’economia, ma l’impatto contrario non viene riscontrato. Questi risultati di causalità sono confermati dalle funzioni generalizzate degli impulsi di reazione.

Keywords: Stock Market; Economic Development; Asymmetry; the UAE; Causality (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C32 E44 G19 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2019
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