The Dividend Discount Model with Multiple Growth Rates of any Order for Stock Evaluation

Abdulnasser Hatemi-J and Youssef El-Khatib
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Youssef El-Khatib: Department of Mathematical Sciences, UAE University, Al Ain, The United Arab Emirates

Economia Internazionale / International Economics, 2023, vol. 76, issue 1, 135-146

Abstract: The dividend discount model (DDM) is regularly used for stock evaluations. However, in the existing literature the solution of this model exists only for a couple of different growth rates. The current paper provides a general solution for the DDM to compute the intrinsic value of a common stock that allows for multiple stage growth rates of any predetermined number of periods. A mathematical proof is provided for the suggested general solution. A numerical application is also presented. The solution introduced in this paper is expected to improve on the precision of stock valuation, which might be of fundamental importance for the individual investor as well as for financial institutions. Il modello di sconto dei dividendi con tassi di crescita multipli di qualsiasi ordine nelle valutazioni azionarie Il modello di sconto dei dividendi è regolarmente utilizzato nelle valutazioni azionarie. Tuttavia, nella letteratura esistente questo modello è risolto solo con riferimento ad un paio di tassi di crescita diversi. Questo studio fornisce una soluzione generale per tale modello affinché si possa calcolare il valore intrinseco di un pacchetto di azioni ordinarie che tenga conto di tassi di crescita multipli per qualsiasi predeterminato numero di periodi. A supporto di questa soluzione generale viene fornita una dimostrazione matematica. Insieme ad essa si presenta un’applicazione numerica. Si ritiene che la soluzione proposta in questo articolo migliori la precisione della valutazione delle azioni, fatto di fondamentale importanza sia per l’investitore privato che per quello istituzionale.

Keywords: Stock Evaluation; The Dividend Discount Model; Multiple Growth Rates; Closed Form Solution (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C00 G12 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2023
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Working Paper: The Dividend Discount Model with Multiple Growth Rates of Any Order for Stock Evaluation (2018)
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