Инфляция в теориях Модильяни – миллераи Брусова – Филатовой – Ореховой

Брусов Петр Николаевич, Филатова Татьяна Васильевна, Орехова Наталья Петровна, Брусов Павел Петрович and Брусова Анастасия Петровна
Additional contact information
Брусов Петр Николаевич: Финансовый университет, Москва, Россия
Филатова Татьяна Васильевна: Киевский национальный экономический университет имени Вадима Гетьмана, Киев, Украина
Орехова Наталья Петровна: Финансовый университет, Москва, Россия
Брусов Павел Петрович: Южный федеральный университет, Ростов-на-Дону, Россия
Брусова Анастасия Петровна: компания МТС, Москва, Россия

Вестник Финансового университета, 2013, issue 1, 57-71

Abstract: Актуальность. Созданная более полувека назад Нобелевскими лауреатами Модильяни и Миллером теория стоимости и структуры капитала не учитывала многие факторы реальной экономики, такие как налоги, банкротство, несовершенство рынков капитала, инфляцию и многие другие. Но если налоги впоследствии были включены в рассмотрение самими авторами, а ряд других ограничений рассмотрен их последователями, то непосредственный анализ учёта инфляции в модели Модильяни – Миллера отсутствует до сих пор. Методы. Работа является результатом исследований, которые проводились авторами как в рамках теории Модильяни – Миллера, так и в рамках созданной авторами современной теории стоимости и структуры капитала БФО. Результаты. В статье исследовано влияние инфляции на стоимость капитала компании и её капитализацию в рамках теории Модильяни – Миллера, к настоящему времени устаревшей, но всё ещё применяемой на Западе, и в рамках современной теории стоимости и структуры капитала Брусова – Филатовой – Ореховой (БФО). Показано, что инфляция не только увеличивает стоимость собственного капитала компании и средневзвешенную стоимость капитала, но также изменяет их зависимость от левериджа. В частности, она увеличивает скорость роста стоимости собственного капитала компании с левериджем. Капитализация компании при учёте инфляции понижается. Перспективы. Методика учёта инфляции при вычислении стоимости капитала компании и её капитализации в рамках теории Модильяни – Миллера и особенно Брусова – Филатовой – Ореховой, предложенная в работе, может быть использована корпорациями, аналитическими, консалтинговыми компаниями, рейтинговыми агентствами.

Keywords: ИНФЛЯЦИЯ; СТОИМОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА КОМПАНИИ; СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА; СТРУКТУРА КАПИТАЛА КОМПАНИИ; КАПИТАЛИЗАЦИЯ КОМПАНИИ; ЛЕВЕРИДЖ; ТЕОРИЯ МОДИЛЬЯНИ – МИЛЛЕРА; ТЕОРИЯ БРУСОВА – ФИЛАТОВОЙ – ОРЕХОВОЙ; MODIGLIANI – MILLER THEORY; BRUSOV – FILATOVA – OREKHOVA THEORY (search for similar items in EconPapers)
Date: 2013
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://cyberleninka.ru/article/n/inflyatsiya-v-teo ... a-filatovoy-orehovoy

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:031255:14342017

Access Statistics for this article

More articles in Вестник Финансового университета from CyberLeninka, Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» (Финансовый университет)
Bibliographic data for series maintained by CyberLeninka ().