Влияние срока до погашения на изменчивость цены облигации

Попова Наталья Владимировна
Additional contact information
Попова Наталья Владимировна: ФГБОУ ВПО «РЭУ им. Г. В. Плеханова», Москва, Россия

Вестник Финансового университета, 2013, issue 3, 72-84

Abstract: Срок до погашения — один из важнейших факторов, влияющих на цену облигации. Влияние этого фактора на изменчивость цены облигации известно по рыночным наблюдениям. Однако задача о влиянии срока до погашения на изменчивость цены купонной облигации до сих пор не рассматривалась. В связи с этим теория инвестирования в финансовые инструменты с фиксированным доходом представляется неполной. Решение этой задачи актуально и с практической точки зрения, поскольку позволяет получить более полное представление о факторах, влияющих на процентный риск облигации. Для решения задачи использованы теоремы о дифференцируемых функциях и числовых последовательностях. Результаты получены при условии горизонтальности кривой рыночных доходностей и параллельности ее перемещений. Задача решалась в условиях определенности при фиксированных значениях основных параметров облигации. Основной результат данной работы — математическое доказательство влияния срока до погашения на изменчивость цены облигации. Для получения доказательства потребовалось предварительно установить ранее не изученную зависимость величины изменения цены облигации при изменении срока до погашения от уровня доходности рынка. Доказанные утверждения подтверждаются конкретными вычислениями и согласуются с выводами, полученными ранее автором на основании изучения зависимости дюрации облигации от срока до погашения, а также с рыночными наблюдениями. Теоретические результаты — доказанные утверждения о влиянии уровня доходности рынка на величину изменения цены облигации при изменении срока до погашения и о влиянии срока до погашения на изменчивость цены облигации — можно рассматривать как вклад в теорию инвестирования в финансовые инструменты с фиксированным доходом. Результаты работы могут быть использованы в задачах портфельного и долгосрочного инвестирования.

Keywords: КУПОННАЯ ОБЛИГАЦИЯ; МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ; СРОК ДО ПОГАШЕНИЯ; ИЗМЕНЧИВОСТЬ ЦЕНЫ ОБЛИГАЦИИ (search for similar items in EconPapers)
Date: 2013
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-sroka-do ... ost-tseny-obligatsii

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:031255:15245099

Access Statistics for this article

More articles in Вестник Финансового университета from CyberLeninka, Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» (Финансовый университет)
Bibliographic data for series maintained by CyberLeninka ().