АНАЛИЗ И УЧЕТ СИСТЕМНОГО РИСКА НА РОССИЙСКОМ КРЕДИТНОМ РЫНКЕ // METHODOLOGY OF SYSTEMIC RISK MANAGEMENT ADJUSTED FOR THE RUSSIAN CREDIT MARKET ENVIRONMENT

J. Petrova I., V. Rasskazov E., V. Salin N., V. Sevruk T., Ю. Петрова И., В. Рассказов Е., В. Салин Н. and В. Севрук Т.
Additional contact information
J. Petrova I.: Financial University
V. Rasskazov E.: Financial University
V. Salin N.: Financial University
V. Sevruk T.: Financial University
Ю. Петрова И.: Финансовый университет
В. Рассказов Е.: Финансовый университет
В. Салин Н.: Финансовый университет
В. Севрук Т.: Финансовый университет

Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice // Finance: Theory and Practice, 2017, vol. 21, issue 1, 64-77

Abstract:

The current study is devoted to the methodology of systemic risk management adjusted for the Russian credit market. Among specific sources of systemic the following risks were emphasized: access of a banking sector to market liquidity and currency fluctuations in the short term; financial contagion, economic bubbles and sovereign default risk in the long term. The Hui-Heubel ratio was applied to assess depth and volume of market liquidity. It was proved that there is a temporary market liquidity surplus. Currency risk was tested with application of VaR, historical simulation method, which supported observed tendency to economic stabilization. In both cases conditional and unconditional volatility were determined with GARCH method. Moreover, a methodology of stress-testing described in the paper presents a convenient solution to investigate effects of uncommon risks, such as financial contagion, economic bubbles and sovereign default risk. The current study could be applied to create personalized strategy of systemic risk prevention for banks or any commercial organization dealing with an unpredictable Russian financial market.

В данной статье рассматривается методология управления системными рисками с учетом специфики конъюнктуры российского рынка. Среди характерных для России источников системного риска были выделены: доступ банковского сектора к ликвидности и валютные колебания в краткосрочной перспективе; финансовое заражение, финансовые пузыри и риск суверенного дефолта - в долгосрочной перспективе. Для оценки риска ликвидности использовалось отношение Hui-Heubel, характеризующее объем и глубину рынка, которое показало, что в данный момент на рынке наблюдается временный профицит ликвидности. Валютные риски тестировались с помощью метода исторической симуляции VaR, который подтвердил наблюдаемую тенденцию к стабилизации экономики. В обоих случаях для определения условной и безусловной волатильности использовался метод GARCH. Также в статье описывается методика стресс-тестирования как удобный способ исследования редко реализующихся системных рисков, таких как финансовые пузыри, финансовое заражение и суверенный дефолт. Данная работа может быть полезна для формирования персонализированных стратегий по предупреждению системных рисков как в банковской сфере, так и для любой коммерческой организации, имеющей дело с непредсказуемым финансовым рынком России.

Keywords: VaR; systemic risk; strategic management; market liquidity analysis; currency fluctuations; VaR; stress-testing; системный риск; стратегическое управление; анализ рыночной ликвидности; валютные колебания; стресс-тестирование (search for similar items in EconPapers)
Date: 2017-10-10
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://financetp.fa.ru/jour/article/viewFile/327/254.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:financ:y:2017:i:1:p:64-77

Access Statistics for this article

More articles in Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice // Finance: Theory and Practice from ФГОБУВО Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации // Financial University under The Government of Russian Federation
Bibliographic data for series maintained by Алексей Скалабан ().