ВЛИЯНИЕ РЫНОЧНОГО ЦИКЛА НА ЗНАЧИМОСТЬ БАЛАНСОВОЙ СТОИМОСТИ И ДОХОДОВ В БАНКОВСКОЙ ИНДУСТРИИ ПОЛЬШИ // THE IMPACT OF THE MARKET CYCLE ON THE VALUE RELEVANCE OF BOOK VALUES AND EARNINGS IN THE BANKING INDUSTRY: AN EVIDENCE FROM POLAND

P. Bolibok M. and П. Болибок М.
Additional contact information
P. Bolibok M.: The John Paul II Catholic University of Lublin,
П. Болибок М.: Люблинский католический университет им. Иоанна Павла II

Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice // Finance: Theory and Practice, 2018, vol. 22, issue 2, 6-25

Abstract:

The paper aims at the empirical investigation of the impact of the market cycle on the value relevance of book values and earnings in the banking industry. unlike most prior studies, the paper directly examines the influence of cyclical fluctuations in investors’ sentiments on the informativeness of these key accounting variables. Moreover, the study enhances the literature on the value relevance of banks’ financial reporting by providing an empirical evidence from the emerging capital market ofPoland. The examined sample covers all domestically-based commercial banks listed on the Warsaw Stock Exchange over the period 1997–2016. The empirical evidence based on the analyses of parametric and non-parametric correlation and regression indicates a significant impact of the market cycle on the value relevance of book values which markedly increases (decreases) in the periods of bull (bear) market. In contrast, the informativeness of earnings seems to be driven primarily by factors other than investors’ sentiments. The results of the research indicate that the course of the market cycle is partially driving the fluctuations of the value relevance of book values of equity and net earnings in the Polish banking industry. There is a need for further investigation of the impact of market cycles on the value relevance of accounting data, not only in the context of the banking sector.

Цель статьи — эмпирическое исследование влияния рыночного цикла на актуальную стоимость балансовых активов и доходов в банковской отрасли. В отличие от большинства предыдущих исследований, в статье непосредственно рассматривается влияние циклических колебаний настроений инвесторов на информативность этих ключевых переменных учета. Кроме того, исследование дополняет литературу, касающуюся проблематики стоимостной оценки финансовой отчетности банков, предоставляя эмпирические данные с формирующегося рынка капитала в Польше. Исследуемая выборка охватывает все отечественные коммерческие банки, котирующиеся на Варшавской фондовой бирже в период 1997–2016 гг. Эмпирические данные, основанные на анализе параметрической и непараметрической корреляции и регрессии, свидетельствуют о значительном влиянии рыночного цикла на стоимостную оценку балансовых значений, которая заметно возрастает (уменьшается) в периоды «бычьего» («медвежьего») состояния рынка ценных бумаг. В отличие от этого, информативность доходов, как представляется, определяется, главным образом, факторами, отличными от настроений инвесторов. Результаты исследования показывают, что течение рыночного цикла частично приводит к колебаниям актуальной балансовой стоимости собственного капитала и чистой прибыли в польской банковской отрасли. Однако необходимо продолжить изучение влияния рыночных циклов на ценностную оценку данных бухгалтерского учета, причем не только по отношению к банковскому сектору.

Keywords: Market cycle; value relevance; accounting information; banks, book values; earnings; рыночный цикл; оценка стоимости; бухгалтерская информация; банки; балансовая стоимость; прибыль (search for similar items in EconPapers)
Date: 2018-05-25
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://financetp.fa.ru/jour/article/viewFile/643/477.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:financ:y:2018:i:2:p:6-25

Access Statistics for this article

More articles in Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice // Finance: Theory and Practice from ФГОБУВО Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации // Financial University under The Government of Russian Federation
Bibliographic data for series maintained by Алексей Скалабан ().