СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ВОЛАТИЛЬНОСТИ КРИПТОВАЛЮТ И ФИАТНЫХ ДЕНЕГ // COMPARATIVE ANALYSIS OF VOLATILITY OF CRYPTOCURRENCIES AND FIAT MONEY

G. Krylov O., A. Lisitsyn Yu., L. Polyakov I., Г. Крылов О., А. Лисицын Ю. and Л. Поляков И.
Additional contact information
G. Krylov O.: Financial university
A. Lisitsyn Yu.: National Association of Forex-dealers
L. Polyakov I.: Kontakt Inform” Ltd.
Г. Крылов О.: Финансовый университет
А. Лисицын Ю.: Национальная ассоциация форекс-дилеров
Л. Поляков И.: ООО «Контакт Информ»

Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice // Finance: Theory and Practice, 2018, vol. 22, issue 2, 66-89

Abstract:

The article provides a comparative analysis of the volatility of the leading national fiat currencies and their transnational anonymous analogues, which received the slang name “cryptocurrency”.Volatility is the most important financial indicator in the management of financial flows, as a measure of the risk of using a financial instrument at a specified period of time. Cryptocurrency mining technology is available to the general public and has become an innovative phenomenon. The latest fi phenomena need to be investigated, so it is necessary to conduct a multilateral scientific analysis, identification and comparison of cryptocurrency with fi currency. The aim of this study is to obtain new estimates of cryptocurrency based on the use of tools such as GARCH-model, simple historical volatility (SHV) and developed by the author’s toolkit, which is based on the Chaikin method. The methodological basis of the research is logical, econometric, economic and statistical methods of analysis, technical and fundamental analysis, and method of scientific visualization. The calculated volatility estimates are based on the Central Bank’s data on currency rates and investigated using named three models. The article for the first time presents the results of comparison of volatility of the leading fiat currencies (uS dollar, euro, Chinese yuan and Japanese yen) and the most popular today so-called cryptocurrencies (bicoin, litecoin, ethereum, and monero). Estimation of volatility showed that the volatility of bitcoin is significantly higher than fiat money. In this regard, it is concluded that the recognition of cryptocurrency, in particular bitcoin, as a real money is premature, not only due to the lack of regulations of a certain cryptocurrency as a legal tender, but also on the grounds of violation of essential requirements for the properties of the currency, such as a low level of volatility.

В статье дается сравнительный анализ волатильности ведущих национальных фиатных валют и их транснациональных анонимных аналогов, получивших сленговое название «криптовалюта». Волатильность — важнейший финансовый показатель в процессах управления финансовыми потоками как мера риска использования финансового инструмента на заданном промежутке времени. Технология добычи криптовалюты доступна широким слоям населения и стала инновационным феноменом. Новейшие финансовые явления необходимо исследовать, поэтому требуется проведение многостороннего научного анализа, идентификации и сопоставления криптовалюты с фиатной валютой.Цель исследования — получение новых оценок криптовалюты на основе применения таких инструментов, как GARCH-модель, простая историческая волатильность (SHV) и разработанного авторского инструментария, в основе которого лежит метод Чайкина.Методической основой исследования являются логические, эконометрические, экономико-статистические методы анализа, технического и фундаментального анализа и методы научной визуализации. Расчетные оценки волатильности проведены на основе данных Центробанка по курсам валют и исследованы на трех приведенных моделях.В статье впервые приводятся результаты сравнения волатильности как ведущих фиатных валют (доллара США, евро, китайского юаня и японской йены), так и наиболее популярных на сегодняшний день так называемых криптовалют (бикойн, лайткойн, эфириум и монеро). Расчетная оценка волатильности показала, что пока криптовалюта имеет волатильность существенно выше, чем фиатные деньги. В связи с этим делается вывод, что признание криптовалюты, в частности биткойна, денежным средством — преждевременно не только из-за отсутствия нормативных правовых актов о равноправии определенной криптовалюты с фиатными деньгами, но и по признакам нарушения существенных требований к свойствам валюты, таких как низкий уровень волатильности.

Keywords: cryptocurrency; blockchain; volatility; volatility estimation; estimation methods; fiat currency; financial analysis; digital economy; криптовалюта; блокчейн; оценка волатильности; методы оценки; волатильность; оценка; фиатная валюта; финансовый анализ; цифровая экономика (search for similar items in EconPapers)
Date: 2018-05-26
References: View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://financetp.fa.ru/jour/article/viewFile/647/481.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:financ:y:2018:i:2:p:66-89

Access Statistics for this article

More articles in Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice // Finance: Theory and Practice from ФГОБУВО Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации // Financial University under The Government of Russian Federation
Bibliographic data for series maintained by Алексей Скалабан ().