Концепция реальных опционов как инновационный метод оценки эффективности инвестиционных проектов в промышленности. The concept of real options as an innovative method of assessing the effectiveness of investment projects in industry

Баранов А.О. () and Музыко Е.И. ()
Additional contact information
Баранов А.О.: Новосибирский государственный университет
Музыко Е.И.: Новосибирский государственный технический университет

Мир экономики и управления // Вестник НГУ. Cерия: Cоциально-экономические науки, 2015, vol. 15, issue 1, 32-51

Abstract: В статье рассматриваются вопросы использования концепции реальных опционов в качестве нового инновационного метода оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в промышленности. Дается критический обзор работ зарубежных и российских исследователей. Предлагается и апробируется авторский подход к оценке эффективности инновационных проектов в промышленности с внедрением метода реальных опционов. Описывается пошаговый алгоритм оценки экономической эффективности инновационного проекта. Предлагаемая методика апробируется на реальном инновационном проекте, реализуемом в Российской Федерации и финансируемом за счет средств венчурного фонда. В статье демонстрируется, что стоимость составного опциона колл увеличивает ценность проекта за счет учета факта его поэтапной реализации и возможности прекратить финансирование при определенных условиях, т.е. за счет учета возможности гибкого принятия управленческих решений. Показана эффективность применения метода реальных опционов применительно к оценке инвестиционных и, в том числе, инновационных, проектов венчурным инвестором. В целом, использование метода реальных опционов расширяет инструментарий венчурного инвестора, используемый для обоснования решений по инвестированию проектов. The paper deals with problems of application of the concept of real options as the new innovative method of assessing the economic effectiveness of investment projects in industry sector. Critical review of works of foreign and Russian researchers is given. The author's approach to assessing the effectiveness of innovative projects in the industry sector with the introduction of the real options method is proposed and tested. The author's step-by-step algorithm of evaluation is described. Proposed methodology is tested on real innovative project, implemented in the Russian Federation and financed by the venture capital fund. The paper demonstrates that the value of the compound call option increases the overall value of the project due to the factor of staged investment and a possibility to stop financing, that is, due to a higher flexibility in making managerial decisions. The efficiency of using the real options method when applied to the evaluation of the effectiveness of innovative projects by a venture capital investor is shown. In general, the use of the real options method extends the tools used by the venture capital investor in making decisions on project investments.

Keywords: инвестирование; инвестиционный проект; инновационный проект; венчурные инвестиции; концепция реальных опционов; investment; investment project; innovative project; venture capital investment; concept of real options. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G (search for similar items in EconPapers)
Date: 2015
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://nsu.ru/rs/mw/link/Media:/35312/2015_1_04.pdf

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:guhrje:2015_1_04

Access Statistics for this article

More articles in Мир экономики и управления // Вестник НГУ. Cерия: Cоциально-экономические науки from Socionet, Новосибирский государственный университет
Bibliographic data for series maintained by Виталия Маркова ().