Nennwertrückzahlungen am Schweizer Aktienmarkt und ihre Auswirkungen auf den Unternehmenswert

Manuel Ammann, Ralf Seiz and Martin Zulauf

Swiss Journal of Economics and Statistics (SJES), 2006, vol. 142, issue IV, 447–477

Abstract: Die Arbeit untersucht den Ankündigungseffekt und die Outperformance von Schweizer Unternehmen, die zwischen 1992 und 2003 eine Nennwertrückzahlung ausgeschüttet haben und stellt die erste empirische Untersuchung von Nennwertrückzahlungen dar. Es konnte gezeigt werden, dass die Aktienkursreaktion in der Zeitperiode [-1,0] auf die Ankündigung von Nennwertrückzahlungen +1.0% beträgt. Eine weitere Analyse weist darauf hin, dass Nennwertrückzahlungen anstelle Dividendenzahlungen höhere Preisreaktionen bei Ankündigung verursachen. Zudem wurde festgestellt, dass eine Ausschüttungserhöhung mittels einer Nennwertrückzahlung zu einer stärkeren Kursreaktion führt als eine Dividendenerhöhung. Dies unterstützt die Hypothese, dass bei einer Nennwertrückzahlung im Vergleich zu einer Dividendenzahlung die steuerliche Behandlung und die stärkere Signalwirkung ausschlaggebender sind.

Keywords: Nennwertrückzahlungen; Ankündigungseffekt (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G14 G32 G35 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2006
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations: View citations in EconPapers (2)

Downloads: (external link)
http://www.sjes.ch/papers/2006-IV-1.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:ses:arsjes:2006-iv-1

Access Statistics for this article

Swiss Journal of Economics and Statistics (SJES) is currently edited by Marius Brülhart

More articles in Swiss Journal of Economics and Statistics (SJES) from Swiss Society of Economics and Statistics (SSES) Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Kurt Schmidheiny ().