Determinanten der Mittelzuflüsse bei deutschen Aktienfonds

Silke Ber, Alexander Kempf () and Stefan Ruenzi
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Silke Ber: Universität zu Köln
Alexander Kempf: Universität zu Köln
Stefan Ruenzi: Universität zu Köln

Schmalenbach Journal of Business Research, 2007, vol. 59, issue 1, 35-60

Abstract: Zusammenfassung In dieser Arbeit werden die Determinanten der Zuflüsse deutscher Aktienfonds empirisch untersucht. Hierbei finden wir für die Jahre 1993 bis 2001 einige interessante Unterschiede zum US-Markt. Zunächst bestätigen wir die in der Literatur dokumentierte positiv konvexe Beziehung zwischen vergangener Performance eines Fonds und seinen Netto-Zuflüssen, die aber in Deutschland weniger stark ausgeprägt ist als in den USA. Wir zeigen außerdem, dass die Eigenschaften der Fondsgesellschaft, zu der ein Fonds gehört, einen wesentlichen Einfluss auf dessen Zuflüsse haben. Insbesondere zeigen wir erstmals, dass es einen Kannibalisierungseffekt innerhalb von Fondsfamilien gibt, der besonders zwischen Fonds zu beobachten ist, die im gleichen Marktsegment angeboten werden. Unsere Ergebnisse haben wichtige Implikationen für das Risikoverhalten von Fondsmanagern sowie die Produktpolitik von Fondsgesellschaften.

Keywords: G23; Cannibalisation Effect; Mutual Funds; Performance Flow Relationship; Investmentfonds; Kannibalisierungseffekt; Performance-Zufluss-Beziehung (search for similar items in EconPapers)
Date: 2007
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DOI: 10.1007/BF03372780

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