Unsicherheit und der Wert realer Optionen

Timo Willershausen, Sascha H. Mölls and Karl-Heinz Schild
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Timo Willershausen: Fachbereich Wirtschaftswissenschaften der Philipps-Universität Marburg
Sascha H. Mölls: Lehrstuhl für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre und Wirtschaftsprüfung der Philipps-Universität Marburg
Karl-Heinz Schild: Fachbereich Wirtschaftswissenschaften der Philipps-Universität Marburg

Schmalenbach Journal of Business Research, 2007, vol. 59, issue 3, 314-332

Abstract: Zusammenfassung Der vorliegende Beitrag untersucht den Einfluss der Unsicherheit auf den Wert realer Optionen unter gleichzeitiger Berücksichtigung einer möglichen Wertänderung im zugrunde liegenden Vermögenswert (Underlying). Es zeigt sich, dass die Behauptung eines stets positiven Werteinflusses der Unsicherheit nicht aufrechterhalten werden kann, wenn sich mit einer Änderung der Standardabweichung auch der Wert des Underlying ändert. Die gängige Interpretation trifft nur dann zu, sofern die wertrelevante Rendite-/Risikorelation unbeachtet bleibt oder rein unsystematisches Risiko vorliegt. In allen anderen Konstellationen sind die Ergebnisse ambivalent.

Keywords: G13; G31; O32; Investment-/Uncertainty-Relationship; Real Options; Risk; Uncertainty; Underlying; Realoptionen; Rendite-/Risikorelation; Risiko; Underlying; Unsicherheit (search for similar items in EconPapers)
Date: 2007
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DOI: 10.1007/BF03371699

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