Realoptionen und Immobilienbewertung: Eine Umsetzungsstudie

Steffen Brenner, Rainer Schulz and Wolfgang Härdle
Additional contact information
Steffen Brenner: Humboldt-Universität zu Berlin
Rainer Schulz: University of Aberdeen Business School
Wolfgang Härdle: Humboldt-Universität zu Berlin

Schmalenbach Journal of Business Research, 2007, vol. 59, issue 8, 1002-1028

Abstract: Zusammenfassung In der Studie werden entwicklungsfähige Grundstücke des Berliner Stromversorgers Bewag als Realoptionen bewertet. Im Gegensatz zu traditionellen Bewertungsverfahren werden dadurch die Opportunitätskosten einer sofortigen und irreversiblen Entwicklung explizit berücksichtigt. Wir zeigen, dass Realoptionswerte sowohl konzeptionell als auch praktisch besser sind als andere Bewertungen nach dem Ertragswertansatz. Rein auf Bodenwerten beruhende Vergleichswerte sind im Mittel ebenfalls schlechter. Lediglich durch Gutachter angepasste Vergleichswerte sind Realoptionswerten im Mittel immer überlegen. Aber auch in Bezug auf die Gutachterwerte tragen Realoptionswerte noch Informationen bei, die zu insgesamt besseren Bewertungen führen können. Um den Einfluss von Annahmen und Parameterwerten auf Realoptionswerte abzuschätzen, werden umfangreiche Sensitivitätsanalysen durchgeführt. Insgesamt zeigt die Studie, dass das Realoptionsverfahren als sinnvolle Ergänzung zum gutachterlichen Vergleichswertverfahren angesehen werden kann. Das Realoptionsverfahren sollte deshalb in der Zukunft verstärkt bei der Immobilienbewertung herangezogen werden.

Keywords: Case Study; Real Estate Valuation; Real Options; Fallstudie; Immobilienwertung; Realoptionen (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G12 G13 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2007
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://link.springer.com/10.1007/BF03372786 Abstract (text/html)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:spr:sjobre:v:59:y:2007:i:8:d:10.1007_bf03372786

Ordering information: This journal article can be ordered from
https://www.springer.com/journal/41471

DOI: 10.1007/BF03372786

Access Statistics for this article

More articles in Schmalenbach Journal of Business Research from Springer
Bibliographic data for series maintained by Sonal Shukla () and Springer Nature Abstracting and Indexing ().