Der Einfluss der Abgeltungssteuer auf die Haltedauer von Aktien – eine empirische Untersuchung von Directors’ Dealings am deutschen Kapitalmarkt

The Impact of the Introduction of a Final Withholding Tax on Holding Periods of Share Investments – an Empirical Investigation of Directors’ Dealings in Germany

Rainer Niemann () and Silke Rünger ()
Additional contact information
Rainer Niemann: Karl-Franzens-Universität Graz
Silke Rünger: Karl-Franzens-Universität Graz

Schmalenbach Journal of Business Research, 2017, vol. 69, issue 1, 41-80

Abstract: Zusammenfassung Durch die Offenlegungspflichten von Directors’ Dealings (Insidergeschäften) von deutschen börsennotierten Kapitalgesellschaften können wir individuelle Haltedauern von Aktien ermitteln und empirisch analysieren. Da Gewinne aus privaten Aktienverkäufen unter dem Halbeinkünfteverfahren erst nach Ablauf der einjährigen Spekulationsfrist steuerfrei vereinnahmt werden konnten, entstand ein Lock-in-Effekt. Mit der Einführung der Abgeltungssteuer entfällt dieser Anreiz, da Gewinne aus privaten Aktienverkäufen unabhängig von der Haltedauer besteuert werden. Basierend auf einer Stichprobe von 1211 Insidergeschäften (922 davon aus dem Halbeinkünfteverfahren und 289 aus der Abgeltungssteuer) zeigen wir, dass die Haltedauer für Gewinngeschäfte unter der Abgeltungssteuer wie erwartet signifikant niedriger ausfällt. Im Gegensatz dazu weisen Verlustgeschäfte unter der Abgeltungssteuer ebenfalls eine niedrigere Haltedauer auf, weshalb eine steuerlich motivierte Wahl des Veräußerungszeitpunktes für Verlustgeschäfte nicht plausibel erscheint.

Keywords: Directors’ Dealings; Abgeltungssteuer; Haltedauer; Lock-in-Effekt; Directors’ dealings; Final withholding tax; Holding period; Lock-in effect; G11; G14; H24; H31 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2017
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://link.springer.com/10.1007/s41471-016-0025-6 Abstract (text/html)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:spr:sjobre:v:69:y:2017:i:1:d:10.1007_s41471-016-0025-6

Ordering information: This journal article can be ordered from
https://www.springer.com/journal/41471

DOI: 10.1007/s41471-016-0025-6

Access Statistics for this article

More articles in Schmalenbach Journal of Business Research from Springer
Bibliographic data for series maintained by Sonal Shukla () and Springer Nature Abstracting and Indexing ().