La paradoja de septiembre

Carlos Massad

Estudios de Economia, 1975, vol. 2, issue 1 Year 1975, 51-56

Abstract: En el manejo de un sistema cambiario con ajustes graduales y frecuentes, la autoridad monetaria debe decidir cuánto y cuándo devaluar, tomando en cuenta diversas consideraciones. Tales consideraciones incluyen los efectos monetarios de las variaciones cambiarias. Las alteraciones en el tipo de cambio producen efectos sobre la cantidad de dinero, al afectar la oferta neta de divisas a la autoridad monetaria. El análisis usual de estos efectos lleva a concluir que, mientras más alta es la tasa de devaluación, en igualdad de otras condiciones, mayor la oferta de divisas a la autoridad monetaria. Como es sabido, se espera que en condiciones normales una devaluación estimule las exportaciones, desestimule las importaciones y produzca, en consecuencia, un mejoramiento en la situación de la balanza de pagos. Los movimientos financieros se agregan al análisis, principalmente, en función de comparaciones internacionales de tasas de interés y de expectativas de movimientos cambiarios futuros. Un crecimiento

Date: 1975
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