Investor Attention and Stock Mispricing

Justin Y. Jin

Accounting Perspectives, 2014, vol. 13, issue 2, 123-147

Abstract: This study examines the relation between investor attention and stock mispricing of accruals in U.S. firms using the Limited Investor Attention Model of Hirshleifer and Teoh (). Consistent with the model's hypothesis that investor attention reduces stock mispricing of accruals, I document three key findings. First, I find a significant and negative correlation between stock mispricing of accruals and analyst following. Second, stock mispricing of accruals is negatively correlated with institutional ownership and, in particular, with the ownership of bank trusts and the ownership of pensions and endowments. Third, stock mispricing of accruals is negatively correlated with Big 4 auditor choice. Résumé À l'aide du modèle d'attention limitée des investisseurs proposé par Hirshleifer et Teoh (2003), l'auteur se penche sur la relation entre l'attention des investisseurs et les erreurs d'évaluation relatives aux ajustements se reflétant dans les cours des sociétés américaines. Conformément à l'hypothèse du modèle selon laquelle l'attention des investisseurs réduit les erreurs d'évaluation des ajustements se reflétant dans les cours, les données recueillies par l'auteur débouchent sur trois observations. Premièrement, il existe une corrélation négative significative entre l'erreur d'évaluation des ajustements se reflétant dans les cours et le suivi des analystes. Deuxièmement, l'erreur d'évaluation des ajustements se reflétant dans les cours affiche une corrélation négative avec la propriété institutionnelle et, plus particulièrement, avec la propriété des fiducies bancaires ainsi que des caisses de retraite et des fonds de dotation. Troisièmement, l'erreur d'évaluation des ajustements se reflétant dans les cours est en corrélation négative avec le choix d'un cabinet appartenant aux Quatre Grands.

Date: 2014
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations: View citations in EconPapers (2)

Downloads: (external link)
https://doi.org/10.1111/1911-3838.12026

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:wly:accper:v:13:y:2014:i:2:p:123-147

Access Statistics for this article

More articles in Accounting Perspectives from John Wiley & Sons
Bibliographic data for series maintained by Wiley Content Delivery ().