The Earnings Quality Information Content of Dividend Policies and Audit Pricing

Bradley P. Lawson and Dechun Wang

Contemporary Accounting Research, 2016, vol. 33, issue 4, 1685-1719

Abstract: Recent studies indicate dividends are associated with higher†quality earnings. Our study extends the literature by examining whether dividends' information is associated with auditors' assessment of their clients' earnings quality. Our results show that auditors charge lower fees to dividend†paying clients than to nondividend†paying clients and the average fee discount ranges from 6.0 to 10.6 percent. More importantly, we find dividends have an interactive effect with respect to earnings persistence and earnings manipulation: the negative association between audit fees and earnings persistence is more pronounced for dividend firms; and dividend payouts mitigate the positive relation between earnings manipulation risk and audit fees. Our results imply dividends reduce audit risk by enhancing clients' earnings quality information. We contribute to the literature by showing that auditors reflect the earnings quality information content of firms' dividend policies in their pricing decisions.Selon les études récentes, les dividendes sont associés à des résultats de meilleure qualité. Les auteurs enrichissent la documentation relative à cette question en se demandant si l'information relative aux dividendes est associée à l’évaluation, par les auditeurs, de la qualité des résultats de leurs clients. Selon leurs observations, les auditeurs demandent des honoraires moins élevés aux clients qui versent des dividendes qu’à ceux qui n'en versent pas, escompte qui se situe, en moyenne, entre 6,0 et 10,6 pour cent. Fait plus important encore, les auteurs constatent que les dividendes ont une incidence interactive sur la persistance et la manipulation des résultats : le lien négatif entre les honoraires d'audit et la persistance des résultats est davantage marqué dans le cas de sociétés versant des dividendes; et les versements de dividendes atténuent le lien positif entre le risque de manipulation des résultats et les honoraires d'audit. Leurs observations mènent les auteurs à la conclusion que les dividendes réduisent le risque lié à l'audit en améliorant l'information quant à la qualité des résultats des clients. L’étude contribue aux écrits portant sur cette question en démontrant que les auditeurs tiennent compte, dans leur tarification, du contenu en information quant à la qualité des résultats des politiques de dividendes des sociétés.

Date: 2016
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https://doi.org/10.1111/1911-3846.12179

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