CEO Inside Debt and Accounting Conservatism

Cong Wang, Fei Xie and Xiangang Xin

Contemporary Accounting Research, 2018, vol. 35, issue 4, 2131-2159

Abstract: We examine the relation between accounting conservatism and inside debt held by managers in the form of pension benefits and deferred compensation. We find that financial reporting is less conservative in firms whose CEOs hold more inside debt, particularly in firms with high default risk and agency costs of debt. This is consistent with our hypothesis that by aligning managerial incentives more closely with those of debtholders, inside debt reduces debtholders’ expropriation concerns and thus their demand for accounting conservatism. Our results are robust to identification strategies addressing the endogeneity of CEO inside debt and to alternative measures of accounting conservatism. Créances internes des chefs de la direction et principe comptable de prudence Les auteurs étudient la relation entre l'application du principe comptable de prudence et les créances internes détenues par les gestionnaires sous la forme de prestations de retraite et de rémunération différée. Ils constatent que les sociétés dont les chefs de la direction détiennent davantage de créances internes affichent moins de prudence dans l'information financière communiquée, en particulier lorsque le risque de défaillance et les coûts de délégation liés aux emprunts de ces sociétés sont élevés. Cette observation confirme l'hypothèse des auteurs selon laquelle, moyennant une meilleure adéquation des mesures incitatives qui sont proposées aux dirigeants et aux créanciers, les créances internes réduisent les préoccupations des créanciers quant au risque d'expropriation et, par conséquent, leurs exigences en matière de prudence comptable. Les résultats de l’étude résistent à l'application de stratégies d'identification visant à résoudre le problème d'endogénéité lié aux créances internes des chefs de la direction et à l'utilisation d'autres indicateurs de la prudence comptable.

Date: 2018
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https://doi.org/10.1111/1911-3846.12372

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