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Entradas de capitales extranjeros y el rendimiento de los bonos de deuda pública

Marcia Leon

Chapter 9 in International Spillovers of Monetary Policy, 2017, pp 331-363 from Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos, CEMLA

Abstract: Este documento analiza el comportamiento del rendimiento de los bonos de renta fija a cinco años en moneda nacional del gobierno federal de Brasil, en respuesta a las fluctuaciones en la entrada de capitales internacionales al país en el periodo comprendido entre enero de 2007 y julio de 2012, aplicando un método similar al de Warnock y Warnock (2005) y al de Pradhan et al. (2011). Nuestros resultados demuestran que cuando se incluye una tendencia temporal lineal en las especificaciones, el coeficiente de participación extranjera en la deuda pública federal es no significativo y de signo incorrecto (positivo). Los estudios anteriores que no incluyen una tendencia en el tiempo hallaron que este coeficiente es significativo. Además, la tasa efectiva de requerimiento de reservas afecta significativamente el rendimiento interno; sin embargo, no ha habido referencias a esta variable independiente en anteriores investigaciones y esta podría estar relacionada con los flujos de capital extranjero.

Keywords: bonos; entradas de capitales extranjeros (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: F21 G12 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2017
ISBN: 978-607-7734-58-1
Note: Programa de Investigación Conjunta XVII Reunión de la Red de Investigadores de Bancos Centrales del Continente Americano
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