La política monetaria de fines de los noventa: algunas lecciones de la crisis asiática y rusa

Paul Castillo, Luis Jácome and Youel Rojas

Chapter 12 in Historia del Banco Central y la Política Monetaria de Perú, 2022, vol. 2, pp 111-140 from Banco Central de Reserva del Perú

Abstract: Seguidamente en el Capítulo 12, Paul Castillo, Luis Jácome y Youel Rojas reseñan la respuesta de política monetaria del BCRP frente a la severa salida de capitales y la profunda caída de los términos de intercambio que generó la crisis asiática y rusa, y ante el drástico choque doméstico de oferta producido por la anomalía climática conocida como El Niño a fines de los noventa. Se destaca cómo la mejora en los fundamentos macroeconómicos del Perú, reflejados en niveles de inflación de un dígito, una reducción substancial del déficit fiscal y el incremento de reservas internacionales, facilitó una respuesta efectiva del BCRP frente a los impactos de la crisis financiera externa. Se recalca, además, las bondades del marco institucional y un esquema de política monetaria creíble frente a la conmoción causada por El Niño, y cómo ello permitió al Banco Central inyectar liquidez en moneda extranjera y limitar la depreciación de la moneda nacional, lo que mitigó el impacto de la crisis financiera internacional en el sistema financiero local.

Date: 2022
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