Das TARGET2-System: Lösungen aus einer Sackgasse

Dirk Meyer

Chapter 14 in Europäische Union und Währungsunion in der Dauerkrise I, 2022, pp 287-309 from Springer

Abstract: Zusammenfassung TARGET2 ist ein Verbund der nationalen Zentralbanken (NZBen) des Euroraumes zu einem einheitlichen Zahlungsverkehrssystem als wesentlicher Bestandteil einer Kapitalmarktunion. In einem multilateralen Verrechnungsverfahren werden alle innertäglichen bilateralen Verbindlichkeiten und Forderungen zusammengeführt und die so entstehenden Salden am Ende eines Geschäftstages auf die EZB übertragen. Damit entstehen entsprechende Verbindlichkeiten/Forderungen dieser NZBen gegenüber der EZB, die von erheblichen strukturellen Ungleichgewichten zeugen. Die Überschussländer halten unbesicherte, quasi wertlose TARGET-Forderungen und sind im Fall einer Krise einem hohen Erpressungspotenzial ausgeliefert. Es werden unterschiedliche Lösungswege aus diesem Dilemma entwickelt.

Date: 2022
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DOI: 10.1007/978-3-658-35715-3_14

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