Analyse der Eignung ausgewählter Kryptowährungen zur Portfoliodiversifizierung

Stephan Schöning (), Dario Dorsano, Tobias Lücke and Roger-David Nolting

A chapter in Bank- und Finanzwirtschaft im Stress, 2023, pp 215-256 from Springer

Abstract: Zusammenfassung Der Beitrag beschäftigt sich mit Kryptowährungen als Finanzprodukt und den damit verbundenen Chancen und Risiken für Privatinvestoren. Hierzu wird zunächst ein Überblick über die verschiedenen Arten der Kryptowährungen sowie die zugrunde liegende Blockchain-Technologie gegeben. Um Krypto-Assets als Finanzprodukt bewerten zu können, erfolgt eine Einordnung der Kryptowährungen als alternative Assetklasse, die mit klassischen Anlageklassen nicht bis leicht korreliert. Um die Möglichkeiten zur Portfoliodiversifizierung und damit Risikoreduktion zu überprüfen, werden Musterportfolios betrachtet, die diverse Assets aus verschiedenen Assetklassen der Länder Deutschland und USA enthalten. Diese Portfolios werden für drei Zeiträume mit und ohne Kryptoanteil analysiert. Diese Auswertung beantwortet die Fragestellung, ob ausgewählte Kryptowährungen, welche die geringste Korrelation mit dem Gesamtportfolio haben, zur Verbesserung der Rendite-Risiko-Struktur der Musterportfolios beitragen. Die betrachteten Zeiträume sind zwei viermonatige Krisenzeiträume und ein etwa 2,5 Jahre langer Hauptbetrachtungszeitraum. Die Untersuchung kommt einerseits zu dem Ergebnis, dass die ausgewählten Kryptowährungen im langen Betrachtungszeitraum die Rendite-Risiko-Struktur beider Musterportfolios deutlich verbessern. Andererseits zeigte sich, dass lediglich in einem Krisenzeitraum das Musterportfolio mit US-Assets eine verbesserte Portfoliorendite aufwies. Ansonsten verschlechterte sich die Portfoliorendite der Musterportfolios durch Beimischung von Krypto-Assets. Die generelle Eignung zur Portfoliodiversifizierung konnte damit nicht belegt werden.

Date: 2023
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DOI: 10.1007/978-3-658-41884-7_10

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