Das Capital Asset Pricing Model um Nachhaltigkeit erweitert: Effekt von ESG-Ratings auf US-amerikanische Unternehmensrendite

Merle Stanzel () and Svenja Titel
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Merle Stanzel: EWR Climate Connection GmbH
Svenja Titel: swb Vertrieb Bremen GmbH

Chapter Kapitel 2 in Sustainable Finance in der Praxis, 2025, pp 35-55 from Springer

Abstract: Zusammenfassung Die Entwicklung nachhaltiger Prozesse oder Strategien im Unternehmenskontext erfordert sowohl persönliches als auch finanzielles Engagement zahlreicher Entscheidungsträger:innen. Ein möglicher Zusammenhang zwischen Renditen und ESG-Ratings kann Investor:innen und Unternehmen helfen, fundierte Entscheidungen für langfristige Wertschöpfung zu treffen. Dieses Kapitel zielt darauf ab, zu verstehen, ob die ESG-Performance von Firmen einen Einfluss auf deren abnorme Aktienrenditen hat. Hierfür wurde das klassische Capital Asset Pricing Model (CAPM) um einen Nachhaltigkeitsaspekt erweitert. Der Fokus liegt auf US-amerikanische Unternehmen diverser Industrien in den Jahren 2009 bis 2022. Es wird eine langfristige Ereignisstudie anhand des Kalender-Portfolio-Ansatzes durchgeführt. In diesem Zusammenhang werden die Unternehmen, welche ähnliche ESG-Level nach einem Rating Event aufweisen, einem von fünf Portfolios zugeordnet, deren durchschnittlichen Renditen analysiert werden.

Date: 2025
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DOI: 10.1007/978-3-658-48502-3_2

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