Arbitragem na Estrutura a Termo das Taxas de Juros: Uma Abordagem Bayesiana

Márcio Poletti Laurini and Armênio Dias Westin Neto

No 109, Business and Economics Working Papers from Unidade de Negocios e Economia, Insper

Abstract: Neste trabalho é realizada uma análise da presença de oportunidades de arbitragem na estrutura a termo de taxas de juros, através da estimação do modelo Nelson-Siegel generalizado com correção para nãoarbitragem, para os dados da estrutura a termo das taxas de juros brasileira presentes no contrato de negociação DI da Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F). Para verificar a necessidade de imposição de restrições de não-arbitragem propomos uma análise baseada na estimação Bayesiana deste modelo. Os resultados desta análise indicam que correções de não-arbitragem não são necessárias e que este modelo representa uma especificação adequada para esta estrutura a termo de taxas de juros.

Pages: 40 pages
Date: 2010
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