Saltos exportadores y tipo de cambio real en Argentina: ¿qué tipo de sectores responden al incentivo cambiario?

Gabriel Palazzo

No 2021-66, Documentos de trabajo del Instituto Interdisciplinario de Economía Política IIEP (UBA-CONICET) from Universidad de Buenos Aires, Facultad de Ciencias Económicas, Instituto Interdisciplinario de Economía Política IIEP (UBA-CONICET)

Abstract: El período de tipo de cambio competitivo y estable (2003-2008) tuvo como correlato el máximo número productos con saltos exportadores desde 1980 a 2015 (Palazzo & Rapetti, 2017). ¿Cuáles son las características de los sectores que lograron aprovechar el incentivo cambiario? Este trabajo plantea una serie de hipótesis para responder esta pregunta y las valida empíricamente. La principal hipótesis radica en que los sectores intensivos en mano de obra ofrecen una mayor intensidad de respuesta ante movimientos cambiarios, como consecuencia de que los costos en factores productivos no transables predominan en su función de producción. A través de distintos ejercicios econométricos de modelos de probabilidad lineal y Probit se encuentra, en primer lugar, que los sectores incrementan en 2.5% la probabilidad de ocurrencia de un salto exportador por cada desvío estándar de mayor intensidad laboral en el sexenio 2003-2008. En segundo lugar, se muestra que los saltos son más probables en los sectores cercanos sectores competitivos. Cuando se evalúa el tipo de conexión que relacionan estos sectores, se encuentra evidencia de que la probabilidad de un salto exportador es superior aguas arriba de los sectores con capacidades previas. Finalmente, el nuevo nivel de exportaciones de los sectores con un evento de salto exportador muestra dinámicas persistentes luego de la finalización del período.

Keywords: Análisis macroeconómico del desarrollo económicoCrecimiento liderado por exportaciones Política cambiariaJEL CODE O110; O190; O24 Export surges and the real exchange rate in Argentina: what sectors respond to a competitive real exchange rate?The period of stable and competitive real exchange rate (2003-2008) was co-rrelated with the maximum number of products with export surges from 1980 to 2015 (Palazzo & Rapetti; 2017). What are the characteristics of the sectors that managed to take advantage of this exchange rate regime? This paper raises a series of hypotheses to answer this question; and then it validates them empirically. According to the main hypothesis; labor-intensive sectors offer a greater responsiveness to exchange rate movements; as a result of the fact that the costs of non-tradable productive factors dominates their production function. Through different econometric exercises of linear probability and Probit models we found that: (1) sectors increase the probabiity of an export surge episode by 2.5% for every standard deviation of increased labor intensity over the 2003-2008 six-year period. Secondly; surges are more likely in sectors linked to com-petitive sectors. Assessing the type of relationship between these sectors; we found that the probability of an export surge is higher in upstream sectors of competitive sectors. Finally; the new level of exports after the export surge epi-sode shows persistent dynamics despite the appreciation of the real exchange rate. This interpreted as a sign of hysteresis in the export performance. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: O11 O19 O24 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 72 pages
Date: 2021-11
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