Simulaciones de rentabilidades de largo plazo y tasas de reemplazo en el sistema de pensiones de Colombia

Javier Alonso, Claudia Llanes Valenzuela, David Tuesta and Carlos Herrera

No 1030, Working Papers from BBVA Bank, Economic Research Department

Abstract: El presente estudio es un ejercicio teorico para Colombia que tiene como objetivo simular diferentes escenarios bajo un esquema hipotetico de multifondos, como funcionan actualmente en Chile, Mexico y Peru. Para esto se modeliza el comportamiento futuro de los precios de los activos que se consideran representativos de la renta variable y de la renta fija a partir del metodo de Monte Carlo. Una vez realizadas las simulaciones, se construyen portafolios de inversion alternativos, dependiendo de la combinacion entre renta variable y renta fija que se elija, comparandolos y evaluandolos en terminos de riesgo-retorno. El estudio hace enfasis en la importancia fundamental de tener densidades de cotizacion adecuadas para la obtencion de ingresos suficientes en la vejez y la relevancia de contar con mayores tasas de retorno, con una correcta acotacion del riesgo. Adicionalmente, uno de los objetivos que busca el estudio es realizar hipotesis a partir del nuevo esquema de multifondos definido para Colombia, diferentes escenarios proyectados hasta el 2050 de la composición de las carteras de los fondos de pensiones de los afiliados, y de cambios del mismo a traves del tiempo, tomando como referencia el esquema del ciclo de vida seguido en Mexico, asi como otras composiciones y perfiles alternativos que los afiliados podrian decidir tomar de acuerdo a su eleccion y las limitantes regulatorias. Los resultados del trabajo confirman lo hallado en otros estudios sobre el tema para la economia colombiana, que la implementacion de un sistema de multifondos permitira la obtencion de retornos eficientes para los afiliados al sistema en el largo plazo, con volatilidades acotadas en el tiempo.

Pages: 31 pages
Date: 2010-12
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