Le rôle des banques centrales étrangères sur la liquidité du marché des obligations du gouvernement du Canada

Patrick Aldridge, Jabir Sandhu and Sofia Tchamova

No 2024-26fr, Staff Analytical Notes from Bank of Canada

Abstract: Nous remarquons que les banques centrales étrangères détiennent une part importante des obligations du gouvernement du Canada et qu’elles ont tendance à maintenir leurs positions plus longtemps que d’autres types de gestionnaires d’actifs. Ce comportement d’achat à long terme pourrait être avantageux. Par exemple, les banques centrales étrangères pourraient être moins susceptibles que d’autres gestionnaires d’actifs de vendre leurs obligations et d’aviver les tensions sur la liquidité des marchés en période de turbulences. Toutefois, d’après les données à notre disposition, ce comportement d’achat à long terme, conjugué à leur faible niveau d’activités de prêt pour ces obligations sur les marchés du financement par titres, peut réduire la liquidité, car moins d’obligations du gouvernement du Canada sont accessibles sur les marchés secondaires. En effet, nous constatons un rapport entre la détention d’un volume important d’obligations du gouvernement du Canada par les banques centrales étrangères et les faibles niveaux de liquidité.

Keywords: Gestion des réserves de change; Institutions financières; Marchés financiers; Marchés financiers internationaux; Stabilité financière; Structure de marché et établissement des prix; Taux de change (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E5 E58 F3 F30 F31 G0 G01 G1 G11 G12 G15 G2 G23 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2024-12
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