Activos soberanos e inversión sostenible y responsable: la importancia de las métricas climáticas

Fernando Arranz Gozalo, Clara I. González Martínez and Mercedes de Luis López
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Fernando Arranz Gozalo: BANCO DE ESPAÑA
Clara I. González Martínez: BANCO DE ESPAÑA
Mercedes de Luis López: BANCO DE ESPAÑA

No 2512, Occasional Papers from Banco de España

Abstract: El cambio climático presenta desafíos para el crecimiento global y la estabilidad financiera, y tiene efectos en las rentabilidades de los activos. Cada vez es mayor el número de inversores que incorporan criterios de inversión sostenible y responsable en la gestión de sus carteras y en el ejercicio activo de la propiedad. Para ello, es relevante el desarrollo y aplicación de diferentes métricas climáticas para identificar y gestionar la exposición al riesgo financiero relacionado con el clima. Este documento contribuye a aportar mayor claridad sobre las distintas métricas climáticas; en particular, para su aplicación a una cartera con activos soberanos, dada la falta de armonización existente en esta clase de instrumento. Existe un debate abierto sobre las variables a utilizar, así como la normalización de las emisiones de gases de efecto invernadero. El documento propone métricas específicas para activos soberanos que permitan caracterizar el riesgo de transición de la inversión, permitiendo al mismo tiempo que sean empleadas para la divulgación de este tipo de información. Además, el artículo evalúa su aplicación práctica en carteras modelo y analiza las ventajas y limitaciones de cada métrica. Se termina identificando los desafíos futuros, como la disponibilidad de datos, la armonización de divulgaciones y la adaptación de métricas para carteras mixtas, y se subraya la importancia de desarrollar metodologías prospectivas para evaluar el cumplimiento de los objetivos climáticos a largo plazo.

Keywords: cambio climático; divulgación; activos soberanos; inversión sostenible (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E58 G12 Q54 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 52 pages
Date: 2025-06
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DOI: 10.53479/40166

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