Pricing the exotic: Path-dependent American options with stochastic barriers

Alejandro Rojas-Bernal and Mauricio Villamizar-Villegas

Borradores de Economia from Banco de la Republica de Colombia

Abstract: We develop a novel pricing strategy that approximates the value of an American option with exotic features through a portfolio of European options with different maturities. Among our findings, we show that: (i) our model is numerically robust in pricing plain vanilla American options; (ii) the model matches observed bids and premiums of multidimensional options that integrate Ratchet, Asian, and Barrier characteristics; and (iii) our closed-form approximation allows for an analytical solution of the option’s greeks, which characterize the sensitivity to various risk factors. Finally, we highlight that our estimation requires less than 1% of the computational time compared to other standard methods, such as Monte Carlo simulations. **** RESUMEN: En este documento proponemos una nueva metodología de valoración de opciones americanas con características exóticas mediante la valoración de un portafolio de opciones europeas con diverso vencimiento. Nuestros resultados muestran que: (i) la met odología es numéricamente robusta en la valoración de opciones americanas simples; (ii) las valoraciones del modelo corresponden a las ofertas y primas observadas en las subastas de un conjunto de opciones multidimensionales que integran elementos de opciones trinquete, asiáticas y barrera; y (iii) la forma cerrada de nuestra aproximación permite la derivación de una solución analítica para las griegas de la opción que caracterizan la exposición a diversos factores de riesgo. Finalmente, resaltamos que nuestro modelo requiere menos del 1% del tiempo de ejecución computacional comparado a otros métodos estándar como simulaciones de Monte Carlo.

Keywords: Option pricing; exotic currency options; ratchet options; Asian options; American options; Barrier options; Weighted Time Value methodology; Least Squares Monte Carlo; valoración de opciones de divisas; opciones trinquete; opciones asiáticas; opciones barrera; ponderación del valor temporal; mínimos cuadrados de Monte Carlo (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C53 E58 G13 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 42
Date: 2021-03
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https://doi.org/10.32468/be.1156

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DOI: 10.32468/be.1156

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