Acelerador Financiero y Ciclos Económicos en Colombia: Un Ejercicio Exploratorio

Fernando Tenjo Galarza (), Luisa F. Charry (), Martha López and Juan Ramírez ()

Borradores de Economia from Banco de la Republica de Colombia

Abstract: A partir del debate sobre la respuesta de política a fluctuaciones en los precios de los activos, en el presente documento se estudia la importancia de estos precios en el contexto de una economía emergente como la colombiana, caracterizada por un grado variable de represión financiera y vulnerabilidad a choques externos, en particular de flujos de capital y términos de intercambio. El trabajo encuentra evidencia sobre el funcionamiento del acelerador financiero y su relación con dichos choques en el período 1970 - 2006. A partir de allí se identifican tres ciclos de precios de los activos que coinciden con ciclos del PIB. Los resultados subrayan la incidencia de choques externos y del diseño macroeconómico de la política monetaria en la dinámica del acelerador financiero. Esto corrobora la importancia de variables como los precios de los activos y el crédito para el diseño de una política monetaria contra-cíclica.

Keywords: Acelerador financiero; ciclo económico; burbujas de precios de activos. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E32 E44 E58 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2007-08
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