Mercado de bonos soberanos y estabilidad financiera: Una aplicación de Gráficos Acíclicos Direccionados (GAD) y modelos SVAR

Ligia Alba Melo B. (), Jorge Ramos F. () and Hector Zarate S. ()
Authors registered in the RePEc Author Service: Hector Manuel Zarate-Solano, Ligia Melo () and Jorge Ramos-Forero

Borradores de Economia from Banco de la Republica de Colombia

Abstract: Durante las dos últimas décadas, los mercados de deuda pública se han desarrollado significativamente en las economías emergentes. A pesar de las ventajas que el desarrollo de este mercado tiene sobre el sector financiero, la volatilidad en el precio de los bonos soberanos conlleva riesgos potenciales para la rentabilidad y la estabilidad financiera. Este trabajo utiliza Gráficos Acíclicos Direccionados y modelos SVAR para evaluar el impacto de diversos choques sobre la pendiente de la curva de rendimiento, y sobre la rentabilidad y estabilidad del sistema bancario. Los resultados sugieren que la inflación, la tasa de interés de política monetaria y los indicadores de percepción del riesgo son las variables con mayor impacto sobre la pendiente de la curva de rendimiento. De otro lado, cuando la pendiente de la curva aumenta, la respuesta sobre la rentabilidad y la proporción de bonos en el portafolio de los bancos es positiva. Así mismo, un aumento de la pendiente de la curva tiene un efecto contemporáneo positivo sobre la estabilidad financiera, medida a través del indicador de riesgo, VaR, el cual disminuye en el tiempo hasta a estabilizarse alrededor de cero.

Keywords: Mercado de deuda soberana; Gráficos Acíclicos Direccionados; Estabilidad financiera. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C18 G2 H63 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 29
Date: 2013-12
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https://doi.org/10.32468/be.795 (application/pdf)

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