Central banks’ announcements and market inflation expectations

Annonces des banques centrales et anticipations d’inflation des marchés

Sophie Guilloux-Nefussi, Cristina Jude, Adrian Penalver and Urszula Szczerbowicz

Eco Notepad (in progress) from Banque de France

Abstract: This post investigates how monetary policy announcements in the US and the euro area have affected inflation expectations since 2021. We show that a 100bp surprise increase in 2-year rates translated into a 30-50bp drop in medium-term inflation expectations. Central banks’ effective communication was the main factor influencing inflation expectations around these announcements.

Ce billet analyse comment les annonces de politique monétaire aux États-Unis et dans la zone euro ont affecté les anticipations d’inflation depuis 2021. Nous montrons qu’un relèvement surprise de 100 points de base des taux à deux ans s’est traduit par une baisse de 30 à 50 points de base des anticipations d’inflation à moyen terme. La communication efficace des banques centrales a constitué le principal facteur influant sur les anticipations d’inflation autour de ces annonces.

Date: 2023-03-07
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