Lessons from a Parallel Economy: Crypto and the Limits of Central Banks

Les leçons d’une économie parallèle: les crypto-actifs et les limites des banques centrales

Roxana Khabazzadeh Moghadam

Eco Notepad from Banque de France

Abstract: Almost fully isolated from global finance, Iran has turned to crypto-assets to bypass sanctions, building a parallel payment system outside traditional banking, tariff enforcement, and capital controls backed by its central bank. This parallel strategy foreshadows the opacity risks of a fragmented global finance.

Presque entièrement isolé de la finance mondiale, l’Iran s’est tourné vers les crypto-actifs pour contourner les sanctions, créant un système de paiement parallèle hors du système bancaire traditionnel, de l’application des droits de douane et des contrôles de capitaux garantis par sa banque centrale. Cette stratégie parallèle préfigure les risques d’opacité d’un système financier mondial fragmenté.

Date: 2025-11-06
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