Are stock market valuations fuelling US consumption?

Une consommation américaine dopée par les valorisations boursières ?

Sixtine Bigot and Aurélien Espic

Eco Notepad from Banque de France

Abstract: In 2025, consumption in the United States proved to be unexpectedly resilient against a backdrop of inflation and uncertainty. This dynamic was partly due to the increase in the prices of financial assets and their weight in household savings. While this unique situation may have contributed to the divergence between the United States and the euro area, it leaves US households exposed to a market correction.

En 2025, la consommation américaine a fait preuve d’une résilience inattendue dans un contexte inflationniste et incertain. Cette dynamique s’explique en partie par la hausse des prix des actifs financiers et leur poids dans l’épargne des ménages. Si cette singularité a pu contribuer à la divergence entre Etats-Unis et zone euro, elle expose les ménages américains à une correction de marché.

Date: 2026-06-26
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