Recursive Intergenerational Utility in Global Climate Risk Modeling

Minh Ha-Duong and Nicolas Treich

CIRANO Working Papers from CIRANO

Abstract: This paper distinguishes relative risk aversion and resistance to intertemporal substitution in climate risk modeling. Stochastic recursive preferences are introduced in a stylized numeric climate-economy model using preliminary IPCC 1998 scenarios. It shows that higher risk aversion increases the optimal carbon tax. Higher resistance to intertemporal substitution alone has the same effect as increasing the discount rate, provided that the risk is not too large. We discuss implications of these findings for the debate upon discounting and sustainability under uncertainty. Ce texte étudie la différence entre l'aversion relative au risque et la résistance à la substitution intertemporelle dans la modélisation du risque climatique. Les préférences récursives stochastiques sont utilisées dans un modèle numérique stylisé utilisant les scénarios préliminaires GIEC 1998 sur l'économie et le climat. On montre qu'une aversion au risque plus forte conduit à augmenter le niveau optimal de taxation de l'énergie. Augmenter la résistance à la substitution intertemporelle a le même effet qu'augmenter le taux d'actualisation, tant que le risque n'est pas trop grand. Nous discutons les implications de ces résultats pour le débat sur l'actualisation et la durabilité sous incertitude.

Keywords: Recursive utility; risk; discounting; sustainability; climate; Utilité récursive; risque; actualisation; durabilité; climat (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: D81 D90 H43 Q20 (search for similar items in EconPapers)
Date: 1999-11-01
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