Análisis sobre la implantación del impuesto español sobre transacciones financieras en los mercados de renta

Albert Martínez Pastor Ramiro Losada

CNMV Documentos de Trabajo from CNMV- Comisión Nacional del Mercado de Valores - Departamento de Estudios y Estadísticas

Abstract: : En este estudio se evalúa el efecto de la introducción del ITF sobre acciones españolas en mercados secundarios, centrándose en sus posibles costes. Para ello, se analizan varias dimensiones de la liquidez (medida a través de la horquilla bid-ask y de la ratio de Amihud), la volatilidad (tanto intradía como histórica) y el volumen de negociación de los mercados secundarios en los que se negocian acciones españolas. En él se utilizan dos metodologías, de diferencias en diferencias y de regresión discontinua, para captar dos tipos de efectos: el impacto de la introducción del impuesto comparando la evolución de las variables sujetas al impuesto en España con aquellas de otros paises, de caraterísticas similares, y no sometidas al impuesto, y la evolución de las variables vinculadas a la negociación de las acciones de las sociedades españolas sujetas al impuesto con las de aquellas que no lo están. El estudio revela que los efectos del impuesto sobre la negociación de acciones españolas han sido limitados en términos absolutos y con un alcance temporal relativamente corto. Así, se detectan dos efectos contrapuestos: por un lado, la negociación de las acciones españolas gravadas disminuyó tras la introducción del impuesto, pero, al mismo tiempo, por otro lado, esas acciones recuperaron parte de la negociación que se realizaba en mercados OTC. La volatilidad, si bien aumentó en el corto plazo, tendió a disminuir en el largo.

Keywords: Impuesto sobre transacciones financieras; análisis de datos; renta variable (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E52 E62 E63 G18 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2023
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