Marco para la estimación de necesidades financieras en resolución de entidades de contrapartida central

Bárbara Gullón Ojesto María José Gómez Yubero

CNMV Documentos de Trabajo from CNMV- Comisión Nacional del Mercado de Valores - Departamento de Estudios y Estadísticas

Abstract: : Este documento presenta un marco metodológico para la estimación de los costes potenciales asociados a la resolución de entidades de contrapartida central (ECC), en línea con el Paso 3 de la Guidance on Financial Resources to Support CCP Resolution and on the Treatment of CCP Equity in Resolution del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) (FSB, 2024b). se distingue entre pérdidas que deben ser absorbidas en distintos escenarios de resolución -por incumplimiento (DL) o no incumplimiento (NDL)- y los costes adicionales derivados de la ejecución del proceso de resolución. Se proponen distintas aproximaciones metodológicas para cuantificar cada categoría de oste en la fase de la planificación de la resolución, entre otras el uso de carteras reales, datos hipotéticos, pruebas de resistencia inversas, benchmarks de mercado, simulaciones internas, análisis presupuestarios y criterios jurídicos. Asimismo, se abordan los mecanismos de reparto y recuperación de costes, y se analiza el principio "No creditor worse off than in liquidation" (NCWOL) por su relevancia jurídica y financiera. El trabajo concluye con propuestas orientadas a reforzar la solidez, comparabilidad y aplicabilidad de las estimaciones - con especial atención a los escenarios de NDL-, la validación interna de modelos y la armonización internacional. Finalmente, se invita a una reflexión estratégica sobre la posible convergencia entre los marcos de resolución bancaria y de infraestructuras de mercado, en beneficio de la estabilidad financiera.

Keywords: Resolución de ECC; perdidas por incumplimiento (DL); perdidas no relacionadas con imcumplimiento (NDL); costes comunes; NCWOL; estabilidad financiera. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G11 G18 G20 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2025
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