LA TASA DE CAMBIO REAL EN COLOMBIA. �MUY LEJOS DEL EQUILIBRIO?

Juan Jos� Echevarr�a, Diego V�squez and Mauricio Villamizar-Villegas
Authors registered in the RePEc Author Service: Juan José Echavarría and Diego Vásquez-Escobar ()

No 3083, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: La discusi�n sobre el comportamiento y los determinantes de la tasa de cambio ha resurgido en Colombia a ra�z de la revaluaci�n que tuvo lugar en 2004 (cercana a 12%, la mayor en la regi�n) y la que ha tenido lugar en 2005. El sector privado en su conjunto ha manifestado honda preocupaci�n ante lo sucedido, incluso con el apoyo de algunos grupos que podr�an beneficiarse transitoriamente con la revaluaci�n. En este trabajo se presenta la evoluci�n de diferentes tasas de cambio, se consideran sus determinantes, con base en los cuales se explica la revaluaci�n de 1991-97 y la posterior devaluaci�n de 1997- 03. Luego de comparar nuestros resultados con los de otros trabajos sobre Colombia, la Secci�n final discute cu�n lejos del equilibrio se encuentra la tasa de cambio actual. Se define la tasa de cambio de equilibrio o de largo plazo como aquella que resulta al remover los elementos especulativos (reflejo de disturbios en los mercados de activos) y c�clicos (dadas las rigideces en precios y salarios). Dicha tasa es compatible con una balanza de pagos sostenible en el largo plazo para un nivel dado de los fundamentos.

Pages: 67
Date: 2005-05-31
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