MECANISMO DE COBERTURA PARA EL RIESGO DE TASA DE INTER�S REAL DE LOS BANCOS HIPOTECARIOS COLOMBIANOS

Diego M. V�squez
Authors registered in the RePEc Author Service: Diego Vásquez-Escobar ()

No 3189, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: Se presenta el dise�o de un mecanismo de cobertura para el riesgo de tasa de inter�s real que afrontan en Colombia los Bancos especializados en cr�dito hipotecario, es decir el riesgo de que la diferencia multiplicativa entre la tasa de inter�s nominal de captaci�n a corto plazo (DTF) y la variaci�n de la UVR menos el equivalente de largo plazo de dicha diferencia sea mayor que cero. Por medio de dos metodolog�as diferentes se llega a una estimaci�n de la tasa de inter�s real de largo plazo a partir de la cual se construyen tres alternativas de funcionamiento del mecanismo. La primera es una operaci�n tipo SWAP en la que se anula el valor de los aportes de los participantes, la segunda alternativa contempla la distribuci�n de una parte de los ingresos iniciales del mecanismo entre las entidades y la tercera constituye un sistema de franjas de tasa de inter�s real. Finalmente, se presentan los resultados de la evaluaci�n del desempe�o de las tres alternativas utilizando datos de tasa de inter�s real observados entre enero de 1984 y agosto de 2002.

Pages: 46
Date: 2003-03-31
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