EconPapers    
Economics at your fingertips  
 

P- ESTRELLA EN COLOMBIA: UN PUNTO DE VISTA SOBRE LA INFLACI�N

Martha Misas and Carlos Posada

No 3312, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: La inflaci�n de 1994, medida con el �ndice de precios al consumidor fue del 22.59%. Este nivel resulta moderado e incluso compatible., grosso modo, con un movimiento a la baja de la tasa de inflaci�n que, a nuestro juicio, se observa desde 1990. En ese a�o la inflaci�n lleg� a 32.4% en 1991, 1992 y 1993 fue, 26.8%, 25.1% y 22.6%, respectivamente. Y tambi�n se podr�a calificarla como "frente a la inflaci�n media de 1971-92, 23%. A�n as�, la inflaci�n en Colombia contin�a siendo objeto de preocupaci�n para las autoridades econ�micas, los economistas y, sin duda, el p�blico en general. La raz�n es simple: su ritmo actual no es bajo, si se compara con la media de los 15 principales socios comerciales del pa�s, 12% aproximadamente, sin contar a Brasil ni a Venezuela (1), o con la tasa media del per�odo 1951-1970, 9% (medida con el deflactor de la demanda agregada de las Cuentas Nacionales), en tanto que parece fortalecerse, aqu� y en todo el mundo, la creencia de que la inflaci�n es da�ina para la econom�a y la sociedad y que las autoridades deben combatirla. Es m�s, la nueva legislaci�n del pa�s refleja la creencia. Lo anterior invita a nuevos ex�menes de la inflaci�n colombiana, cosa que, por lo dem�s, ya est�n haciendo los economistas (2). El presente trabajo se agrega a la lista. Su enfoque puede llamarse "macroeconom�trico": de un lado, parte de la teor�a macroecon�mica convencional para proporcionar una estructura anal�tica al examen del trabajo emp�rico; de otro lado, pero consecuente con lo anterior, utiliza la t�cnica econom�trica de "cointegraci�n y correcci�n de errores", es decir, aquella t�cnica que supone que los comportamientos temporales de las variables econ�micas pueden interpretarse a cabalidad si se postula (y pone a prueba) la existencia de relaciones de equilibrio estable de largo plazo entre variables y procesos coyunturales de ajuste de �stas hacia sus niveles de equilibrio, de acuerdo con lo sugerido por la teor�a econ�mica. Eso en cuanto a la forma. Por su contenido, este trabajo es una r�plica del modelo llamado P-Estrella (Pstar es su nombre original). En t�rminos sencillos, el modelo se basa en la idea de que el nivel general de precios debe tener alg�n nivel de equilibrio (de all� el adjetivo estrella), a�n s� su nivel "observado" difiere ocasionalmente del de equilibrio. El nivel de precios de equilibrio depender�a, continuando con los postulados del modelo, de algunos factores b�sicos fundamentales sugeridos por la teor�a macroecon�mica est�ndar, mientras que el observado puede sufrir la influencia de factores aleatorios y de reacciones de ajuste, adem�s de su dependencia del de equilibrio. La inflaci�n, entendida como la tasa de variaci�n del nivel observado de precios, deber�a seguir, por ende, una trayectoria dominada por e ritmo de evoluci�n del nivel de equilibrio y por la correcci�n de los desajustes entre el nivel observado y el de equilibrio. Si esto es correcto, la brecha entre los niveles de precios observado y el de equilibrio deber�a ser un indicador anticipado, "l�der", del movimiento de la inflaci�n, bajo el supuesto de que la correcci�n de un desequilibrio toma alg�n tiempo. Lo anterior suena bien, as� que en las p�ginas siguientes se reportar� con mayor detalle el modelo, su especificaci�n para el caso colombiano, la naturaleza y calidad de sus resultados y se ilustrar� su uso con un ejercicio de simulaci�n. Con todo, conviene anticiparnos a los esc�pticos: casi siempre, como en esta ocasi�n, surgen los problemas, hasta los te�ricos, cuando se trata de medir y predecir. En efecto, los resultados parecen relativamente adecuados s�lo para quien busque evaluar y descartar algunas hip�tesis sobre la historia de la inflaci�n de los �ltimos 40 a�os y s�lo si se bastan los �rdenes de magnitud gruesos y la direcci�n probable de los movimientos; pero para quienes buscan resultados suficientemente s�lidos y perdurables ("robustos"), como lo promet�a el planteamiento inicial, a fin de contar con

Pages: 26
Date: 1995-01-30
References: Add references at CitEc
Citations: View citations in EconPapers (2)

Downloads: (external link)
http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra016.pdf

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:col:000094:003312

Access Statistics for this paper

More papers in Borradores de Economia from Banco de la Republica
Bibliographic data for series maintained by Clorith Angelica Bahos Olivera ().

 
Page updated 2025-07-23
Handle: RePEc:col:000094:003312