Acelerador Financiero y Ciclos Econ�micos en Colombia: Un Ejercicio Exploratorio

Fernando Tenjo, Luisa F. Charrry V., Martha L�pez and Juan M. Ram�rez
Authors registered in the RePEc Author Service: Juan Mauricio Ramirez and Martha López

No 4019, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: A partir del debate sobre la respuesta de pol�tica a fluctuaciones en los precios de losactivos, en el presente documento se estudia la importancia de estos precios en elcontexto de una econom�a emergente como la colombiana, caracterizada por ungrado variable de represi�n financiera y vulnerabilidad a choques externos, enparticular de flujos de capital y t�rminos de intercambio. El trabajo encuentraevidencia sobre el funcionamiento del acelerador financiero y su relaci�n con dichoschoques en el per�odo 1970 - 2006. A partir de all� se identifican tres ciclos deprecios de los activos que coinciden con ciclos del PIB. Los resultados subrayan laincidencia de choques externos y del dise�o macroecon�mico de la pol�ticamonetaria en la din�mica del acelerador financiero. Esto corrobora la importancia devariables como los precios de los activos y el cr�dito para el dise�o de una pol�ticamonetaria contra-c�clica.

Keywords: Financial accelerator; business fluctuations and cycles; asset pricebooms. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E32 E44 E58 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 26
Date: 2007-08-27
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