Expectativas, Tasa de Interés y Tasa de Cambio. Paridad Cubierta y no Cubierta en Colombia 2000-2007

Juan Echavarría, Diego Vásquez () and Mauricio Villamizar-Villegas

No 4514, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: En este trabajo se utilizan tasas marginales de interés, tasas de cambio forwards y encuestassobre expectativas de devaluación con el fin de verificar las hipótesis de paridad cubierta(PC) y no cubierta (PNC) de las tasas de interés en Colombia en el período 2000-2007. Seencuentra evidencia de cumplimiento de PC para períodos de maduración de 1 año (y sesugiere que también podría ser válida para períodos menores) y evidencia de PNC paraperíodos superiores a 1 semestre. La anomalía" que se detecta para algunos períodos demaduración al utilizar el supuesto de expectativas racionales y el diferencial de tasas deinterés como variable independiente parece ser el resultado de variables omitidas o malmedidas."

Keywords: paridad no cubierta; paridad cubierta; expectativas de devaluación; forwards de tasa de interés; forwards de tasa de cambio; tasa de cambio spot.1 Los puntos de vista de este documento no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva. El trabajofue presentado en seminarios en el Banco de la República; en el CEDE en la Universidad de los Andes y enFedesarrollo; con valiosos aportes de los participantes. Se agradecen en especial; los comentarios de los miembros de laJunta Directiva del Banco; de Dairo Estrada; Marcela Eslava; Javier Gómez; Andrés González; Luis Fernando Melo; Silvia Juliana Mera; Martha Misas; Alejandro Reveiz; Hernán Rincón y Jorge Toro. Carolina Osorio; Felipe Lega yCarlos León construyeron la curva de rendimientos cero cupón. Un agradecimiento especial merece Hernando Vargas; quien resolvió satisfactoriamente buena parte de las preguntas que surgieron en el camino. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E42 E43 E58 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 45
Date: 2008-02-07
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