Índice representativo del mercado de deuda pública interna: IDXTES

Alejandro Reveiz () and Carlos León ()

BORRADORES DE ECONOMIA from BANCO DE LA REPÚBLICA

Abstract: Los mercados de títulos soberanos cumplen varias funciones para los mercados decapitales. Son fuente de financiación para el gobierno que los emite, cumplen el rol deactivo libre de riesgo -de crédito- del mercado, al tiempo que sirven como referencia obenchmark para las diferentes alternativas de inversión del mercado. En el caso colombianoes claro que los Títulos de Tesorería (TES) cumplen las dos primeras funciones, pero sereconoce que aún es limitada su utilidad como benchmark del mercado local.La práctica internacional demuestra que el desarrollo de índices representativos delmercado de deuda pública permite contar con un benchmark apropiado. Con tales índices seconsigue una serie de precios que sobrevive al vencimiento de los títulos, que permite hacercomparaciones en el largo plazo, y que permite capturar de mejor manera la dinámica delmercado.La práctica sobre benchmarks en Colombia consiste en una simple comparación con uno odos títulos en particular, los más líquidos del mercado en un momento en el tiempo, lo cualrepresenta serias limitaciones técnicas y analíticas. Así mismo, existen índices cuyametodología los hace poco aptos para cumplir función de benchmark del mercado de deudapública local.Por lo tanto, basado en la práctica internacional y con el fin de realizar un aporte inicial enel desarrollo de metodologías que permitan contar con un benchmark para el mercado local,este documento desarrolla y presenta el índice IDXTES.

Keywords: índice de renta fija; benchmark; portafolio de referencia; TES. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G1 G11 G12 H63 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 26
Date: 2008-02-17
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