Una aproximaci�n te�rica a la superficie de volatilidad en el mercado colombiano a trav�s del modelo de difusi�n con saltos

Carlos Le�n
Authors registered in the RePEc Author Service: Carlos León

No 5738, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: Las opciones no solo son instrumentos que ofrecen la oportunidad de cubrir o aprovechar cambios direccionales en el precio del activo subyacente, sino que permiten valorar la volatilidad de este. En mercados desarrollados es posible identificar que los agentes sobrevaloran o subvaloran la volatilidad de opciones cuyo precio de ejercicio se aleja del precio del subyacente o cuyo vencimiento se aleja del presente, lo cual resulta en una superficie de volatilidad. Este es un hecho caracter�stico y bien conocido, que contradice al modelo m�s exitoso para valorar opciones (Black & Scholes) y a uno de los supuestos centrales de las finanzas modernas.En atenci�n al bajo desarrollo del mercado de opciones colombiano, este documento pretende modelar la superficie de volatilidad en el mercado cambiario, de renta fija y variable, para lo cual se utiliza una aproximaci�n te�rica basada en el modelo de difusi�n con saltos. La aplicaci�n del modelo propuesto consigui� capturar el comportamiento emp�rico de dichos mercados, lo cual a su vez result� en que las superficies de volatilidad obtenidas sean intuitivas y coincidan con lo observado en mercados desarrollados. Las superficies de volatilidad obtenidas pueden servir como punto de partida te�rico para valorar opciones y ofrecer nuevos productos financieros, mientras que la habilidad del modelo de difusi�n con saltos para capturar eventos extremos puede ser de utilidad para otros prop�sitos, tales como la evaluaci�n de riesgo de mercado.

Keywords: Superficie de volatilidad (volatility surface); volatilidad impl�cita; difusi�n con saltos (jump-dif (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C15 G12 G13 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 33
Date: 2009-08-02
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