Efectos de la pol�tica monetaria sobre las tasas de inter�s de los cr�ditos hipotecarios en Colombia

Hernando Vargas Herrera, Franz Hamann and Andr�s Gonz�lez
Authors registered in the RePEc Author Service: Hernando Vargas-Herrera and Andres Gonzalez

No 6858, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: Este art�culo presenta un an�lisis cuantitativo del impacto de la pol�tica monetaria sobre las tasas de inter�s de los cr�ditos hipotecarios, tanto en el largo como en el corto plazo. En primer lugar, los resultados de los ejercicios econom�tricos confirman la existencia de una relaci�n de cointegraci�n, ya antes encontrada por Galindo y Hofstetter (2008), entre las tasas de inter�s de los cr�ditos hipotecarios (TICH) y los rendimientos de los t�tulos de deuda p�blica (TES). A diferencia de dicho estudio, se concluye que en el largo plazo la relaci�n entre ambas tasas es uno a uno. Por consiguiente, tanto la pol�tica monetaria (a trav�s de una meta de inflaci�n baja y cre�ble) como la pol�tica fiscal (a trav�s de una mayor solvencia fiscal) pueden contribuir a reducir las TICH en el largo plazo. Segundo, en el corto plazo, se encuentra que una innovaci�n de 100 puntos base a la tasa de inter�s de pol�tica del Banco de la Rep�blica se transmite al spreads TICH-TES con un rezago de seis a 10 meses y tiene un efecto m�ximo de 40-60 pb, despu�s de controlar por sus efectos sobre otras variables macroecon�micas.

Keywords: Pol�tica monetaria; tasas de inter�s; cr�dito de vivienda; Colombia. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E32 E43 E44 G21 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 11
Date: 2010-03-18
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