Cuantificaci�n de la contribuci�n de las fuentes de liquidez en el Sistema de Pagos de Alto Valor en Colombia: una aproximaci�n preliminar

Joaquin Bernal (), Freddy Cepeda L. and Fabio Ortega
Authors registered in the RePEc Author Service: Freddy Cepeda-Lopez

No 9197, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: En el presente trabajo se realiza un an�lisis de est�tica comparativa relacionado con la cuantificaci�n de la contribuci�n de las distintas fuentes de liquidez que utilizan las entidades financieras en Colombia para cumplir (liquidar) sus obligaciones en el sistema de pagos de alto valor operado por el Banco de la Rep�blica, al que se denomina sistema CUD. Con base en ello se eval�a tambi�n la incidencia de diversas pol�ticas adoptadas por el banco central para propender por la liquidaci�n m�s temprana de las operaciones y mitigar riesgos de liquidez en el sistema de pagos de alto valor. Para tales efectos, se consider� el comportamiento transaccional y de liquidez intrad�a de los participantes en el CUD correspondiente a dos periodos de marcadas diferencias tanto en la funcionalidad del sistema como en el entorno econ�mico (mayo de 2002 y mayo de 2010), agregando la informaci�n por grupos de agentes m�s activos como son los bancos, comisionistas de bolsa y sociedades fiduciarias. En la metodolog�a propuesta se asume que los participantes utilizan como fuente primaria su saldo en cuentas de dep�sito en el banco central (encaje) con el cual inician un d�a de operaciones, luego se calcula el valor efectivo de la liquidez provista por el Banco de la Rep�blica u obtenida en el mercado monetario y se toma como residuo la din�mica de los pagos entre los agentes (liquidez de los pagos entrantes). Este an�lisis permite hacer una aproximaci�n preliminar a la identificaci�n de las estrategias utilizadas por las entidades financieras respecto al uso de cada una de las fuentes alternativas de liquidez en el sistema de pagos y a identificar riesgos potenciales que se derivan de las mismas para cada tipo de participantes y sobre el sistema en su conjunto. Tambi�n provee elementos de juicio a las autoridades financieras para el dise�o de pol�ticas macroprudenciales que mitiguen el riesgo de liquidez y el riesgo sist�mico.

Keywords: Sistema de pagos de alto valor; sistemas de liquidaci�n bruta en tiempo real; fuentes de liquidez; e (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C70 E41 E42 E51 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 24
Date: 2011-12-18
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