 El uso de encajes en un marco de pol�tica monetaria �ptima?Hernando Vargas-Herrera and Pamela Cardozo No 9745, Borradores de Economia from Banco de la Republica Abstract: Se analizan tres tipos de modelos para determinar cu�ndo, bajo un esquema de inflaci�n objetivo, el Banco Central (BC) debe utilizar los encajes como una herramienta de pol�tica monetaria �ptima. En todos los casos el BC busca minimizar una funci�n objetivo que consta de las desviaciones de la inflaci�n de su meta, y del producto y los encajes de sus niveles respectivos de largo plazo. En un modelo de econom�a cerrada encontramos que la pol�tica monetaria �ptima es fijar los encajes en su nivel adecuado de largo plazo y ajustar la tasa de inter�s de pol�tica para enfrentar los distintos choques que afecten a la econom�a. En un segundo modelo de econom�a abierta con los mismos objetivos del BC y en otro de econom�a cerrada en donde en la funci�n objetivo del BC incluye adicionalmente la estabilidad financiera, los encajes s� forman parte de la respuesta de pol�tica monetaria �ptima ante choques macroecon�micos. La pertinencia, la magnitud y la direcci�n del movimiento de �stos depende de los par�metros de la econom�a y de los choques a los que �sta se enfrente. Keywords: Encajes Bancarios; Inflaci�n Objetivo; Pol�tica Monetaria. (search for similar items in EconPapers) Downloads: (external link) Related works: Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:col:000094:009745 Access Statistics for this paper More papers in Borradores de Economia from Banco de la Republica |
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