EconPapers    
Economics at your fingertips  
 

Determinantes de la tasa de cambio en Colombia: un enfoque de microestructura de mercados

Andrés Murcia and Diego Rojas

No 11093, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: En este trabajo se brindan elementos adicionales en la comprensi�n de la din�mica de la tasa de cambio en Colombia. Por una parte, se analiza la informaci�n de una encuesta dirigida a los agentes del mercado cambiario; en ella se resalta la diferencia que exhiben los agentes en torno a los determinantes de corto, mediano y largo plazo. En el primer caso, los determinantes responden principalmente a efectos de microestructura; mientras que a mediano y largo plazo, la tasa de cambio responde principalmente a sus fundamentales. Los agentes tambi�n resaltan la mayor importancia de los factores internacionales con respecto a los locales en la din�mica de esta variable. Este estudio se concentra especialmente en los determinantes de corto plazo de la tasa de cambio. Con el objetivo de enmarcar la determinaci�n de esta variable se presenta un modelo te�rico desarrollado por Kyle (1985) donde se resalta la importancia de los factores de microestructura en un escenario de informaci�n asim�trica y agentes estrat�gicos. Con base en estos determinantes se estim� un modelo de microestructura, utilizando informaci�n intrad�a descargada directamente de las pantallas de negociaci�n. Este modelo es utilizado para corroborar algunos resultados de la encuesta realizada. En particular, se valida la mayor importancia de factores internacionales respecto a los factores locales, y tambi�n se eval�a el impacto de la intervenci�n del Banco de la Rep�blica sobre la din�mica del tipo de cambio.

Keywords: Tasa de cambio; microestructura de mercados; modelos EGARCH; Encuesta de Microestructura (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C81 D82 G14 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 43
Date: 2013-11-13
References: Add references at CitEc
Citations: View citations in EconPapers (1)

Downloads: (external link)
http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/be_789.pdf

Related works:
Journal Article: Determinantes de la tasa de cambio en Colombia: un enfoque de microestructura de mercados (2014) Downloads
Journal Article: Determinantes de la tasa de cambio en Colombia: un enfoque de microestructura de mercados (2014) Downloads
Working Paper: Determinantes de la tasa de cambio en Colombia: un enfoque de microestructura de mercados (2013) Downloads
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:col:000094:011093

Access Statistics for this paper

More papers in Borradores de Economia from Banco de la Republica
Bibliographic data for series maintained by Clorith Angelica Bahos Olivera ().

 
Page updated 2025-07-16
Handle: RePEc:col:000094:011093