Mercado de bonos soberanos y estabilidad financiera: Una aplicaci�n de Gr�ficos Ac�clicos Direccionados (GAD) y modelos SVAR
Ligia Alba Melo B,
Jorge Ramos F and
Hector Zarate S
Authors registered in the RePEc Author Service: Jorge Ramos-Forero,
Hector Manuel Zarate-Solano and
Ligia Melo
No 11099, Borradores de Economia from Banco de la Republica
Abstract:
Durante las dos �ltimas d�cadas, los mercados de deuda p�blica se han desarrollado significativamente en las econom�as emergentes. A pesar de las ventajas que el desarrollo de este mercado tiene sobre el sector financiero, la volatilidad en el precio de los bonos soberanos conlleva riesgos potenciales para la rentabilidad y la estabilidad financiera. Este trabajo utiliza Gr�ficos Ac�clicos Direccionados y modelos SVAR para evaluar el impacto de diversos choques sobre la pendiente de la curva de rendimiento, y sobre la rentabilidad y estabilidad del sistema bancario. Los resultados sugieren que la inflaci�n, la tasa de inter�s de pol�tica monetaria y los indicadores de percepci�n del riesgo son las variables con mayor impacto sobre la pendiente de la curva de rendimiento. De otro lado, cuando la pendiente de la curva aumenta, la respuesta sobre la rentabilidad y la proporci�n de bonos en el portafolio de los bancos es positiva. As� mismo, un aumento de la pendiente de la curva tiene un efecto contempor�neo positivo sobre la estabilidad financiera, medida a trav�s del indicador de riesgo, VaR, el cual disminuye en el tiempo hasta a estabilizarse alrededor de cero.
Keywords: Mercado de deuda soberana; Gr�ficos Ac�clicos Direccionados; Estabilidad financiera. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C18 G2 H63 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 29
Date: 2013-12-06
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