La volatilidad de la tasa de interés a corto plazo: Un ejercicio para la economía Colombiana, 2001-2006

Juan Carlos Botero Ramírez () and Andrés Ramírez Hassan ()

No 10622, Documentos de Trabajo de Valor Público from Universidad EAFIT

Abstract: Resumen:Este artículo analiza diversas metodologías para la modelación de la volatilidad de la tasa de interés a corto plazo. Específicamente se analizarán los resultados que se obtienen a través de la especificación CKLS, Heterocedasticidad Condicionada y Mixta. Los hechos estilizados ensenan que la mejor especificación para describir el proceso generador de la tasa de interés interbancaria en la economía colombiana para el período 2001-2006 es el modelo EGARCH. Se encuentra que las innovaciones positivas en la tasa de interés ocasionan una volatilidad 22,3% mayor que innovaciones negativas de la misma magnitud. Además, el proceso converge a una media no condicionada de 7,11% con una corrección diaria del 1,2%. Se encuentra que el modelo ofrece pronósticos relativamente sensatos a un plazo de tres meses.Abstract: In this paper we analyze different methodologies that are used to handle the short term interest rate volatility. Specifically, we shall analyze the outcomes that are obtained through three specifications: CKLS, Conditional Heteroscedastic and BHK. The evidence shows that the better specification is reached through the EGARCH model. It is found that positive shocks in the short term interest rate cause a volatility 22,3% higher than negative shock of the same size. Also, the process converges to an unconditioned mean of 7,11% with a correction factor of 1,2% daily. It is found that the model offers good forecast in a period of three months.

Keywords: Tasa de interés de corto plazo; Modelos CKLS; Modelos Heterocedasticidad Condicional; Modelos Mixtos; Short term interest rate; CKLS Models; Conditional Heteroskedasticity Models; BHK Models (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C13 G12 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 40
Date: 2008-09-14
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