Una aproximación empírica a la relación entre las tasas de interés de los TES de tasa fija y el tipo de cambio en Colombia (2001-2004)

Alvaro Andrés Cámaro Suárez (), Arnoldo Casas Henao () and Edgar Ricardo Jiménez Méndez ()

No 3693, Documentos Técnicos from Promotora Bursatil de Colombia

Abstract: El presente trabajo tiene como finalidad, analizar la evolución de las relaciones entre las tasas de interés del mercado de deuda pública colombiano y el tipo de cambio nominal peso dólar, así como observar las repercusiones que pudo tener la crisis de los TES del 2002 en sus relaciones dinámicas. Para tal efecto se utilizó la serie histórica de la tasa representativa del mercado (TRM) como medida de la evolución del tipo de cambio y se construyó un índice representativo del mercado de TES ante la ausencia de un título permanente y representativo de liquidez, durante el período enero del 2001 a mayo del 2004. Se realizaron contrastes multivariantes de cointegración y causalidad sobre modelos VAR y VECM que mostraron como conclusión principal la existencia de una relación de largo plazo entre el tipo de cambio y las tasas de interés de la deuda pública. *********************************************************** This paper studies the relationship between public debt fixed income interest rates TES Tasa Fija and the exchange rate in Colombia during the period 2001-2004 using VECM, Granger Causality and impulse response function techniques. Some of the findings suggest the existence of a long-term relationship between the variables and bi-directional Granger Causality. The empirical results show a negative short-run effect under devaluation in the TES Tasa Fija market reverted in the long-run due to the existence of cointegrating vectors. On the other hand, there is evidence of short-run negative effect in the peso-dollar market under appreciation of the TES TF reverted in the long run. The results controvert some traditional market assumptions about the relationship between this variables and puts some new issues into the agendas of portfolio and risk managers.

Keywords: Cointegración (search for similar items in EconPapers)
Pages: 17
Date: 2004-10-31
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://www.webpondo.org/otros/CausalidadTESTFTRMDEF.pdf

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:col:000136:003693

Access Statistics for this paper

More papers in Documentos Técnicos from Promotora Bursatil de Colombia
Bibliographic data for series maintained by Promotora Bursatil ().